درس 20 از ۱۳ - سطح ۴: ابزارهای مشتقه و آپشن
استراتژی جادویی کاوردکال (Covered Call): کسب بازدهی ماهانه بدون ریسک
چگونه از سهام موجود در سبدتان ماهیانه ۴ تا ۸ درصد سود نقد بسازید؟
آموزش استراتژی کاوردکال، فروش اختیار خرید با پشتوانه سهم پایه، کاهش بهای تمامشده و تبدیل سهام به ماشین تولید وجه نقد.
۱. مفهوم و تعریف به زبان ساده
استراتژی کاوردکال (Covered Call) زمانی اجرا می‌شود که شما سهام یک شرکت یا صندوق (مثلاً نماد خودرو یا اهرم) را در پرتفوی خود دارید و همزمان، قرارداد اختیار خرید (Call Option) آن را در یک قیمت بالاتر میفروشید و بلافاصله وجه نقد پریمیوم را دریافت میکنید. چون سهم پایه در حسابتان موجود است، نیاز به گذاشتن وجه تضمین نقدی اضافی ندارید.
۲. چرا این موضوع در سرمایهگذاری اهمیت دارد؟
کاوردکال محبوبترین استراتژی نهادهای مالی در جهان است. اگر بازار رنج و بدون روند باشد، پریمیوم فروختهشده تماماً سود خالص شماست. اگر بازار ریزش کند، پریمیوم دریافتی ضرر شما را خنثی یا کمتر میکند. اگر بازار رشد کند، سهمتان را در قیمت بالاتر با سود فروختهاید!
فرمول و قاعده تابلویی
بازدهی کاوردکال = (پریمیوم دریافتی + سود سرمایهای تا قیمت اعمال) ÷ بهای تمامشده سهم پایه
۳. مثال عملی و واقعی از تابلوی بورس ایران
فرض کنید ۱۰,۰۰۰ سهم «اهرم» را در قیمت ۲,۰۰۰ تومان دارید (کل ارزش: ۲۰ میلیون تومان). شما قرارداد اختیار خرید اهرم در قیمت ۲,۲۰۰ تومان برای یک ماه بعد را به ازای هر سهم ۱۲۰ تومان میفروشید. بلافاصله ۱.۲ میلیون تومان وجه نقد به حسابتان واریز می‌شود (۶٪ بازدهی نقدی در ۱ ماه). اگر اهرم تا سررسید زیر ۲,۲۰۰ تومان بماند، ۱.۲ میلیون تومان برای شماست و سهام هم در سبدتان حفظ می‌شود.
تلههای رایج بازار
- فروش کاوردکال روی سهام در حال سقوط آزاد: پریمیوم دریافتی نمیتواند ریزشهای ۳۰ درصدی سهمهای بنیادی ضعیف را جبران کند؛ کاوردکال را فقط روی سهام با بنیاد مستحکم اجرا کنید.
- پشیمانی در رشدهای انفجاری شارپ: اگر سهم ۴۰٪ رشد کند، شما موظفید سهم را در همان قیمت اعمال واگذار کنید و سودهای بالاتر از آن را از دست میدهید.
قوانین طلایی برای سرمایهگذار
- کاوردکال ابزاری برای تبدیل سهام راکد به جریان حقوق و سود نقدی ماهانه است.
- قیمت اعمال را معمولاً ۵ تا ۱۰ درصد بالاتر از قیمت جاری سهم انتخاب کنید تا هم سود رشد قیمت و هم سود پریمیوم را ببرید.